파생상품의 종류와 활용

파생상품은 기초자산이나 그 가격·이자율·지표·단위 등에 의해 산출된 금전 등을 장래에 수수하기로 하는 계약상 권리로, 선도·옵션·스왑 세 가지 기본 형태가 있습니다. 선도는 기초자산을 장래 특정 시점에 인도하기로 약정하는 계약, 옵션은 당사자 일방의 의사표시에 의해 거래를 성립시킬 수 있는 권리를 부여하는 계약, 스왑은 장래 일정기간 동안 미리 정한 방식으로 금전 등을 교환하기로 약정하는 계약입니다.

파생상품은 거래 장소에 따라 장내파생상품(선물, 옵션, 스왑 등 정형화된 시장에서 거래)과 장외파생상품(당사자 간 개별 계약, ISDA·NDF 등)으로 나뉩니다. ISDA(국제 스왑 및 파생상품 협회)는 국제적으로 장외파생상품 거래에 가장 많이 사용되는 표준 계약서(ISDA 마스터 계약서)를 발행하는 단체이고, NDF(역외 선물환)는 실물 인수도 없이 차액만 정산하는 방식으로 환헤지 거래에 흔히 사용됩니다.

실무에서 파생상품은 크게 두 목적으로 활용됩니다. 하나는 환율·금리·주가 변동 위험을 회피하는 헤지 목적, 다른 하나는 레버리지를 활용해 초과수익을 추구하는 목적입니다. 다만 파생상품은 손실이 원금을 초과할 수 있어 자본시장법상 적정성 원칙 등 엄격한 투자자 보호 규제가 적용됩니다.

면접에서 파생상품을 물을 때는 복잡한 가격결정 공식보다, 왜 이 상품을 쓰는지와 어떤 위험이 있는지를 명확히 설명할 수 있는지를 더 중요하게 평가합니다. 선도·옵션·스왑의 정의를 정확히 구분해 말할 수 있는 것만으로도 기본기가 탄탄하다는 인상을 줄 수 있습니다.